[독서] 위대한 기업에 투자하라

1.과거로부터의 단서들
시대가 변하면서 투자 수익을 올리는 방법은 1920 년대와 달리 연방 준비 위원회가 설립 되고 많이 달라졌다.

2. 사실 수집을 활용하라

3. 어떤 주식을 살 것인가 : 15가지 포인트

위대한 기업의 15가지 포인트 (위대한 기업에 투자하라; 필립피셔 지음, 박정태 옮김)

1. 시장 잠재력
2. 신제품, 신기술 개발
3. 연구개발 노력의 생산성
4. 평균 수준이상의 영업 조직(능력)
5. 영업이익률
6. 영업이익률 개선을 위한 노력
7. 노사 관계
8. 임원들 간의 관계
9. 두터운 기업 경영진
10. 원가 분석과 회계 관리 능력
11. 해당 업종에서 특별한 의미를 갖는 별도 사업 부문
12. 이익을 바라보는 시각이 단기적인지, 장기적인지
13. 자금조달을 위한 증자 계획 : 주주의 이익에 미치는 영향
14. 경영진의 의사소통 능력(회사가 안좋을 때도)
15. 우수한 최고경영진
> 인상깊은 것 : 최고경영자의 도덕성이 중요하단 점. 기업에 대한 책임감이 주주의 이익과 직결되어 있다는 부분이다. 경영진이 굉장히 중요하다는 것을 최근의 경험으로 몸소 깨달아서 인지 더 깊에 와닿는다.

4. 어떤 주식을 살 것인가 : 나에게 맞는 투자 활용법
- 저평가된 주식 < 성장률

5. 언제 살 것인가
- 매수 타이밍의 관점에서는 상업적인 대규모 생산이 처음으로 본격화하기 시작하는 순간이다.
- 상업적인 공장을 돌리기 시작해도 난관에 부딪히다 시장이 의문을 제기하고 몇 번의 큰 폭의 상승을 겪다가 특별 영업 비용으로 신제품이 또 타격을 입어 주가가 하락할 때가 기회.

- 내가 알고 있는 회사의 문제가 투자 기회를 보장할 때

주식시장에 영향을 미치는 다섯 가지 힘 : 금리의 흐름 / 투자 및 민간 기업에 대한 정부 정책의 전체적인 방향 / 점증하는 인플레이션의 장기적 추세 / 새로운 발명과 기술

6. 언제 팔 것인가, 그리고 언제 팔지 말 것인가

7. 배당금을 둘러싼 소란

8. 투자자가 저지르지 말아야 할 다섯가지 잘못

(1) 선전 기업 매수. 영업 활동 2~3년 내거나 새로운 영역에서 1년간 영업익을 내지 않았는데도 투자하는 것은 문제가 있다. 

(2) 장외시장 거래라고 해서 기업을 저평가하는 것

> 중산층이 늘어나고 최상,최하위 계층은 줄어드는 저자의 시대를 고려해서 읽는 것이 좋을 듯하다..

(3) 사업보고서 표현이 마음에 든다고 매수하지 말 것. ->적절한 정보를 포함하고 있는지를 잘 보아야.

(4) 순이익에 비해 주가가 높아보인다고 해서 반드시 순이익 성장이 선반영 됬다고 생각하지 말 것. 흘룽한 기업은 그보다 더 뛰어난 퍼포먼스를 보여줄 수 있다. 

(5) 호가 차이에 연연하지 말 것.

 

9. 투자자가 저지르지 말아야할 잘 못추가

(1) 과도한 분산투자

(2) 전쟁 우려로 매수를 두려워하지 말 것.

(3) 관련 없는 통계 수치 무시하기

- 주가의 변동 추이보다 진짜 중요한 것은 시장이 결정한 주가 수준보다 주가를 결정적으로 더 높일 수 있는 개선 혹은 가능성.

- 현재의 상황과 앞으로 벌어질 일에 대한 명확한 파악이 정말 중요한 것.

(4) 진짜 성장주 배수에는 주가 뿐아니라 시점도 명확해야.

 

10. 나의 성장주 발굴법

1단계

• 주된 사업은 돋보일 정도의 매출액 성장률을 지속하기에 충분한지
• 새로운 경쟁업체가 등장해 시장 선도적 지위를 위협하기 용이하지 않은지
  • 증권사 리포트 보다 정기간행물을 읽고 메이저급 컨설팅 연구소의 사람들이 업계의 사정과 최신 기술에 관한 정보를 얻기 용이하다.

2단계

• 경영진과 주주들을 만나기 보다, 현재의 재무구조와 발행주식수 등을 알기 위해 대차대조표를 훑어본다.
• 증권감독위에 제출한 사업계획서의 제품별 매출액과 경쟁업체, 주식 보유 상황, 간부 직원들의 면면을 살펴볼 것이다.
• 감가상각비, 감가상각충당금, 영업이익률, 연구개발비의 비중, 전년도에 발생한 특별이익과 특별손실 등도 주의 깊게 체크할 것.
• 만일, 이 과정이 어렵다면 과감히 포기한다. 모든 투자 문제에 대한 해답을 알 수 없을 뿐더러 몇 번 안되는 주식 매수시에 정확한 답을 얻기만 하면 되기 때문. 필요한 정보의 50%를 확보하지 않은 상태에서는 투자를 고려하고 있는 기업의 경영진을 찾아가선 안됨.